Menkos debuta ante el Congreso con una apuesta: más inversión para crecer, pero volver al déficit de 2%
El nuevo presidente del Banco de Guatemala, Jonathan Menkos, defendió este martes ante la Comisión de Finanzas del Congreso una visión de continuidad en la estabilidad macroeconómica, pero con mayor énfasis en utilizar la inversión pública para elevar la capacidad productiva del país. Consideró manejable el déficit fiscal de 4.4% del Producto Interno Bruto (PIB) […]
El nuevo presidente del Banco de Guatemala, Jonathan Menkos, defendió este martes ante la Comisión de Finanzas del Congreso una visión de continuidad en la estabilidad macroeconómica, pero con mayor énfasis en utilizar la inversión pública para elevar la capacidad productiva del país.
Consideró manejable el déficit fiscal de 4.4% del Producto Interno Bruto (PIB) previsto para 2027, aunque advirtió que Guatemala debe regresar de manera gradual hacia un déficit cercano al 2%, porcentaje que por mucho tiempo ha sido constante el el país.
En su primera comparecencia de Menkos como presidente del Banco de Guatemala, en medio de una serie de amparos respecto de su nombramiento, dejó su postura clara sobre la orientación que pretende imprimir al banco central: mantener la estabilidad macroeconómica como condición fundamental y utilizar ese espacio de estabilidad para favorecer un crecimiento económico más elevado y una mayor inversión.
Ante los diputados de la Comisión de Finanzas Públicas y Moneda, Menkos sostuvo que, pese al entorno internacional adverso, Guatemala mantiene una economía “pujante”, con una previsión de crecimiento de 4.3% para 2026 y de al menos 4% para 2027.
El mensaje adquiere relevancia porque se produce mientras el Congreso analiza el proyecto de Presupuesto 2027, que asciende a Q19 mil 045.1 millones, equivalente al 17.6% del PIB, y contempla un déficit fiscal de 4.4% del PIB.
Para Menkos, este nivel de déficit no representa un efecto nocivo para la economía, debido a que una parte importante del aumento está asociado, según explicó, a inversiones estratégicas y gastos extraordinarios.
El proyecto incluye, por ejemplo, Q4 mil 800 millones para el muelle oeste de Puerto Quetzal, además de recursos para infraestructura vial, agua, saneamiento y otros proyectos estratégicos.
Presupuesto 2027 cambia trayectoria fiscal; Banguat dice que es manejable si se invierte
MÁS DÉFICIT PERO CON CONDICIÓN
La postura de Menkos no implica que el Banco Central considere sostenible mantener indefinidamente un déficit fiscal de 4.4% del PIB.
Durante su intervención, en su planteamiento incorpora una condición de mediano plazo: después de una etapa de mayor gasto e inversión, Guatemala debería avanzar nuevamente hacia niveles de déficit cercanos al 2% del PIB.
La propuesta, en ese sentido, combina dos momentos: un déficit temporalmente mayor para financiar inversión productiva y una posterior, la consolidación de las cuentas públicas.
El argumento es que el mayor endeudamiento se puede absorber si los recursos se destinan a infraestructura y otras inversiones capaces de reducir costos, elevar la productividad y mejorar las condiciones para la inversión privada.
El Banco Central también proyecta, refirió, que una economía con mayor inversión y actividad productiva puede ampliar la recaudación tributaria, lo que contribuiría a fortalecer los ingresos públicos y facilitar, posteriormente, la reducción del déficit
MENKOS NO VISUALIZA UNA DESACELERACIÓN
El nuevo presidente del banco central tampoco observa una economía al borde de una desaceleración significativa. Su escenario central mantiene a Guatemala creciendo alrededor de 4.3% en 2026 y por lo menos 4% en 2027, apoyada por el comercio, la industria y la construcción.
La estabilidad macroeconómica, en su lectura, continúa siendo uno de los principales activos para atraer inversión.
Este optimismo contrasta parcialmente con los riesgos que enfrenta el entorno internacional ante el comportamiento en los precios del petróleo, esto, a pesar de la capacidad de mantener tasas de crecimiento relativamente altas aun cuando las condiciones externas se deterioran.
El reto que planteó Menkos es transformar esa estabilidad y ese crecimiento en una expansión más fuerte de la capacidad productiva.
Sus declaraciones coinciden con la discusión del proyecto del presupuesto 2027, el cual, dijo, fue diseñado con una fuerte apuesta a la inversión estratégica. Menkos también consideró que Guatemala necesita aumentar la inversión pública, en línea con las recomendaciones que atribuye al Fondo Monetario Internacional, pero sin perder de vista la sostenibilidad fiscal.
Alerta por Presupuesto 2027: Centros de Pensamiento piden frenar “gasto electoral”
PETRÓLEO ES LA PRINCIPAL VARIABLE EXTERNA
Otro elemento relevante de la comparecencia fue su perspectiva sobre el petróleo. Menkos espera que el precio internacional se ubique alrededor de USD 83 por barril al cierre de 2026 y que durante 2027, los precios bajen de manera gradual hasta llegar a USD 71.
El escenario planteado por el funcionario es favorable para Guatemala porque una reducción del petróleo aliviaría presiones sobre transporte, producción, logística e inflación.
En sus declaraciones, condicionó esta previsión a una disminución de los conflictos en Medio Oriente y a la normalización de las dificultades que han elevado los costos de transporte y fletes.
La lectura del banco central es, por tanto, optimista pero condicionada: si se normaliza el escenario geopolítico y logístico, Guatemala podría enfrentar en 2027 una presión energética menor que la observada durante 2026.
ESTABILIDAD CON PROPÓSITO
En sus declaraciones ante el Congreso, Menkos sostuvo que el objetivo no es abandonar la estabilidad de precios ni la prudencia monetaria, sino mantenerlas como condiciones para impulsar un crecimiento de mayor calidad.
El escenario que plantea parte de una combinación: estabilidad macroeconómica, mayor inversión pública estratégica y un entorno que permita ampliar la inversión privada, acompañado de menores costos energéticos. Bajo esa dinámica, la expectativa es que la economía pueda sostener tasas de crecimiento cercanas o superiores al 4%.
El planteamiento deja así una tarea concreta para la política económica: lograr que un mayor impulso a la inversión y al crecimiento sea compatible con la estabilidad de precios y con una trayectoria fiscal sostenible.
Conadur aprueba propuesta de más Q4 mil millones para que Codedes ejecuten obras en 2027