Paramount y Warner Bros. crean un gigante, el reto ahora es demostrar que la fusión funciona
La fusión entre Paramount y Warner Bros. Discovery ya es una realidad, pero el cierre de la operación por unos USD 110 mil millones no representa el final del desafío, sino el comienzo de una etapa todavía más compleja. La nueva compañía, que operará bajo el nombre de Skydance, deberá demostrar que el tamaño alcanzado […]
La fusión entre Paramount y Warner Bros. Discovery ya es una realidad, pero el cierre de la operación por unos USD 110 mil millones no representa el final del desafío, sino el comienzo de una etapa todavía más compleja.
La nueva compañía, que operará bajo el nombre de Skydance, deberá demostrar que el tamaño alcanzado puede convertirse en un negocio rentable en una industria que atraviesa cambios profundos por el avance del streaming.
De acuerdo con la agencia de noticias EFE, el principal reto será encontrar un equilibrio entre generar suficientes ingresos, reducir costos y hacer frente a las obligaciones financieras asumidas con la operación.
El analista Gabriel Kahn, investigador de los modelos económicos de los medios de comunicación citado por la agencia, advierte que los próximos dos años serán especialmente importantes para determinar si la nueva empresa puede sostenerse sin quedar atrapada por el peso de su deuda.
El problema financiero es considerable. Según información difundida por el diario mexicano Milenio a partir de un análisis de Financial Times, el grupo resultante tendrá una deuda cercana a los USD 87 mil millones, incluidos más de USD 50 mil millones utilizados para financiar la adquisición de Warner Bros.
La dirección de Skydance, además, se comprometió a conseguir USD 6 mil millones en ahorros, una meta que obligará a revisar buena parte de la estructura de las dos compañías.
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Por su parte, la agencia Reuters también ha señalado que la nueva administración colocó la reducción de costos entre sus principales prioridades. Ynon Kreiz, quien asumirá como codirector ejecutivo junto a David Ellison, tiene experiencia en procesos de reestructuración y ahorro, mientras que la compañía busca alcanzar unos USD 6 mil millones en eficiencias para hacer frente a la elevada carga financiera.
Ese proceso puede tener consecuencias sobre el empleo. De acuerdo con EFE, analistas consultados anticipan una posible ola de despidos como parte de los esfuerzos para reducir gastos. El ajuste también podría incluir la consolidación de operaciones y tecnología, así como la reducción de infraestructura que actualmente mantienen por separado Paramount y Warner Bros.
El Financial Times reportó que alrededor del 30% de los ahorros previstos —unos USD 1 mil 800 millones— podría alcanzarse durante el primer año después del cierre de la operación.
Parte de las reducciones estaría relacionada con despidos, consolidación tecnológica y disminución en infraestructura inmobiliaria, mientras que la empresa buscaría generar otros USD 2 mil 400 millones de ahorro en un plazo de dos años.
LA APUESTA POR EL STREAMING
La otra gran prueba será convertir el enorme catálogo de contenidos en una ventaja frente a los gigantes que ya dominan el streaming.
La fusión coloca bajo un mismo techo a HBO Max y Paramount+, además de una extensa biblioteca de películas, series y franquicias que incluye producciones de Warner Bros., Paramount, HBO y otras compañías del grupo.
Según el diario The Washington Post, la estrategia contempla avanzar hacia la unificación de HBO Max y Paramount+ en un solo servicio con el tiempo. La integración permitiría a Skydance concentrar sus plataformas y contenidos en una oferta más amplia, aunque el proceso también supone retos tecnológicos, comerciales y financieros.
La magnitud del catálogo es precisamente una de las cartas que la nueva compañía pretende utilizar para competir.
Skydance tendría bajo su control franquicias como Harry Potter, Superman, Batman, Star Trek, Top Gun y The Matrix, además de servicios como HBO Max, Paramount+, Discovery+ y Pluto TV.
La empresa fusionada tendría ingresos anuales cercanos a los USD 70 mil millones, frente a unos USD 65.3 mil millones combinados antes de la operación.
Sin embargo, tener más contenido no garantiza por sí solo una mayor rentabilidad. De acuerdo con EFE, uno de los interrogantes es si la combinación de Paramount y HBO tendrá suficiente capacidad para enfrentar a compañías que ya cuentan con una posición consolidada en el mercado, particularmente Netflix y Disney.
La presión también llegará desde la televisión tradicional. La nueva empresa tendrá que administrar negocios de cable mientras una parte de la audiencia continúa migrando hacia plataformas digitales. Financial Times, plantea que uno de los puntos decisivos será determinar si el crecimiento de HBO Max y del streaming puede compensar el deterioro de los negocios tradicionales de televisión por cable.
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La integración también llega con compromisos que limitarán el margen de maniobra de Skydance. Como parte del acuerdo alcanzado para resolver las objeciones antimonopolio, la compañía aceptó invertir al menos USD 1 mil 500 millones adicionales en producción cinematográfica en Estados Unidos durante cinco años y crear un fondo de USD 47.5 millones para trabajadores afectados por la fusión.
Además, la empresa asumió compromisos relacionados con la producción y distribución de películas. La propia Skydance informó que el grupo combinado prevé entregar un mínimo de 30 películas para salas de cine cada año, junto con más de 180 programas y series de televisión.
El escenario dejar a la nueva compañía frente a una especie de equilibrio financiero: necesita invertir en contenido para atraer y retener espectadores, pero al mismo tiempo debe reducir gastos y atender una deuda de decenas de miles de millones de dólares. Para EFE, esa combinación representa uno de los mayores riesgos de la operación, porque limita la posibilidad de asumir grandes apuestas si estas no ofrecen un retorno claro.
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La presión será especialmente relevante en Hollywood, donde la industria ya ha enfrentado recortes y cambios en los modelos de producción. EFE recoge la advertencia de que la necesidad de reducir costos podría aumentar el malestar entre trabajadores, actores, directores y otros sectores vinculados con la producción audiovisual.
El reto, por tanto, no será únicamente administrar un catálogo de grandes franquicias, sino conseguir que todos esos activos generen suficiente flujo de efectivo para sostener la nueva estructura.
La fusión ya convirtió a Skydance en uno de los mayores grupos de entretenimiento del mundo.
Ahora comienza la parte más difícil: demostrar que la unión de Paramount y Warner Bros. puede generar las eficiencias esperadas, mantener la producción de contenido y fortalecer su posición frente a Netflix, Disney y otros gigantes tecnológicos sin que la deuda termine condicionando cada una de sus decisiones.